比特币最近迎来了最令人振奋的上升潮，价格从美国大选前的68,000美元，不到一周内暴涨至80,000美元，周涨幅达到惊人的18%，更突破比特币的历史高点，已经比2021年宽松政策以来的泡沫价格还要高，反应整个加密货币市场的持续增长，其他加密币也有突出的补涨行情，以太币一口气站上3,200美元，周涨幅超过30.5%。其他中小型加密货币受到乐观情绪外溢影响，价格涨幅动辄20%至30%，显示出币圈交易员对价格表现出强烈的乐观情绪，市场关注共和党的胜利可能促使美国证券交易委员会（SEC）进行改革，有望由更亲加密货币的候选人取代现任主席GaryGensler，借此促进更开放的监管环境。川普向来主张减少政府对个人生活的干预，并在竞选期间持续对加密货币产业表达支持。我们认为这波牛市将带给币圈更大的资金成长动能，川普明年1月20日就任后，假设他履行其竞选承诺，加密币公司将有更多空间创新并创造更高的收益，非常值得期待。对于比特币来说，机构投资者是这波涨幅最大的贡献者，我们先前提到过加密货币市场呈现「机构买，散户卖」的现象，Coinbase与韩国交易所的价格都呈现负溢价，但比特币ETF却出现接连的资金净流入，上周则是机构投资者买得更多，而且净流入非常惊人，根据Farside资料，在11月7日川普宣布胜选这天，ETF资金净流入达到13亿美元，光是一天的净流入量就超过数周合并的资金流入量。
眼见比特币疯狂上涨，散户投资者情绪也跟著疯狂，代表性交易所溢价都出现反转，暗示散户从卖转买，Google搜寻热度和资金流入的增加显示零售投资者的兴趣重燃，并可能吸引新一波买家进入加密货币市场。经过如此疯狂的涨幅后，许多人也好奇，加密货币市场是否还有可能涨得更高，我们认为比特币的潜力才刚要开始，中长期的政策与总体经济均有利于比特币市值成长，接下来就让我们来详细分析「这2大利多」造成的产业结构改变与潜在的成长动能。A.11月05日美国总统大选将于今日正式投票，市场静待更多资讯出炉随著美国总通选举临近投票日期，比特币价格在10月29日至11月3日期间出现8%的波动，目前各方交易员的押注看似告一段落，维持在68,000美元，开票进度与相关的资讯流出都可能破坏现在的平衡，交易者预期选举可能会带来进一步的市场震荡，通常美国总统大选都需要数天的时间才会确定赢家。美国选举官员警告选民，11月5日投票日可能出现延迟，包括投票站开放延误、高峰期排队和可能的停电等问题。官员提醒当晚的选举结果仅为初步结果，正式统计将包含所有投票，包括现场投票、邮寄投票及海外军人投票，或需数日甚至数周才能完成计票，并可能进行重新计票或审计，以确保准确性，呼吁公众耐心等待。
目前比特币的「川普交易」情绪已经开始消退，近期民调呈现五五波，对此机构投资者已经陆续获利了结，不愿意继续赌川普真正胜选后的涨幅，使得比特币在前几天出现较为显著的回档，接下来全球投资者都会对美国总统大选屏息以待。B.11月07日川普胜选，比特币飙破75,000美元川普昨天正式当选美国总统，象征未来四年全球将迎向更封闭的贸易生态，同时也会是比特币的下一阶段牛市，向来支持比特币的川普确定入主白宫后，比特币价格便不停上涨，一路从68,000美元直奔75,000美元，吸引机构资金与散户资金疯狂涌入加密货币市场，大幅提高整个加密市值，对许多投资人而言，这段飙涨非常令人愉快。我们先前设定比特币合理价格为70,000美元，但在川普上台后，他可能会出台更多有利于比特币发展的法规，并放宽相关监管，在美国经济没有衰退的前提下，比特币价格可能再涨20%，但值得注意的是川普不只是要把美国打造成「加密之都」，还要让比特币「回归美国制造」。未来川普可能会推动利用美国丰富的天然气进行比特币挖矿，并要求矿场设立在美国，让美国掌握更大幅度的比特币算力资源，将有利于矿机供应商，昨天MarathonDigital股价直接上涨20%，加密交易所Coinbase股价更飙升30%，市场气氛非常狂欢，甚至有点过度疯狂。C.11月08日Fed再度降息一码，比特币突破76,000美元美国Fed今天凌晨宣布降息1码，是九月以来的连续第二次降息，调降基准利率至4.5%至4.75%，符合预期，使得美股大盘与比特币维持涨势，直得注意的是这次决议获得所有官员同意，显示Fed的确认为当前有必要降息以避免潜在的经济衰退，指出就业市场失业率已上升，但仍处低档。
根据Fed声明中，Fed认为近期经济指标显示，经济活动持续稳步扩张。劳动市场条件有所缓和，失业率略微上升但仍处于低位。同时通膨率逐步向年增2%目标迈进，但仍略高于理想水平，对此Fed表示将致力实现充分就业和2%的长期通膨目标以实现软著陆。Fed认为在过去一年中，经济风险基本保持平衡。鉴于经济前景存在不确定性，因此Fed决定将联邦资金利率目标区间下调一码。
未来是否进一步调整将视最新经济数据、前景变化和风险平衡而定。委员会还将持续减少美国公债、机构债券和抵押贷款证券（MBS）的持有量，美国降息后比特币继续上涨，价格一度突破76,000美元。市场贪婪情绪过于疯狂，还会持续一段时间经过「川普胜选」以及「Fed降息」两个大利多推动市场到另一个高度后，我们对于比特币长期走势抱持著更大的信心，假设比特币继续维持目前的资金流入速度——不论是机构还是散户都在积极涌入比特币市场，加密货币市场内部的资金流也外溢至中小型竞争币与迷因币，而且目前仅只是初期发展的「全盘皆涨」，未来还能走得更远。依照目前的市场情绪，我们很可能在明年就能看到比特币突破85,000美元区间，即便有许多分析师喊出10万美元的价位，但短期市场交易气氛难免过于疯狂，举例来说，市场上几乎已经没有杠杆空单部位存在，这种速度的涨幅是做空部位全面回补推动下才有可能出现，时间拉长一点肯定会面临短期修正，评估后认为85,000美元是较为合理的2025年目标价。川普胜选接下来我们来分析两项利多将带给比特币的发展优势，借此了解为何这两个利多发生后，不会出现「利多出尽」的反转局面，首先是川普胜选后，市场交易者预期的不只是「川普交易」下的交易题材，而是假设川普若能遵照当初竞选时的承诺，给予美国加密货币产业更宽松的发展空间，那么将会有更多资金涌入加密货币市场。另一方面，川普也誓言让比特币回归「美国制造」，将透过天然气供应矿场算历所需，预期将有更多的挖矿设备需求，产业结构改变下，市场给予股票的估值也大幅变化，这也是为何加密货币交易所、挖矿股在川普胜选后单日暴涨30%以上，直到数个交易日都还在上涨，其中Coinbase一口气从180美元暴涨至270美元，幅度达到50%以上，如果加密货币交易所可以摆脱现有的监管限制，那么业绩的发展性有相当大的机率可以出现爆发性成长。Fed降息再来是「Fed降息」，降息循环会推动风险资产上涨已经是常识，在这边不再多提，我们要探讨的是Fed还会降得多快，根据这次的声明稿来看，委员们关注的早就不是物价问题，而是美国就业市场有多糟糕，从他们一致赞同降息的投票结果观察，清楚暗示目前美国的就业市场早就不如以前，其中许多的就业机会更是靠政府部门增加的临时职位弥补，未来加速降息是可预见的未来。综合以上两点，比特币价格中长期继续走高的机率是相当大的，假设投资者有考虑加码策略，那么短期拉回都会是相对不错的买点，现在市场结构已然改变，加密币监管疑虑已逐渐缓解，只要有正面讯息出现都会推动币价上涨，目前牛市只走到中段，后续还有更高的目标价可期待，持有比特币是2024年与2025年最佳的投资选项。
