ETH长期颓靡不振，还是要给大家心理按摩下。ETH长期颓靡不振的原因，有一个观点是：现在正在换庄阶段，华尔街大金融机构正在成为新庄，逐步接手之前野庄的筹码。我们也可以从数据中得到这样的验证：在过去一年的时间里，前100个持币地址的市场占比呈上升趋势，目前已达到66%，尤其在ETHETF批准上市后，有一个显著的增加。这说明ETH的集中度其实是越来越高的。顶级地址一直在买，但是ETH价格没有上升，表示什么？一方面说明庄家一直都在，而且在持续吸筹；另一方面说明市场中存在大量的换手，不但是散户在丢掉筹码，而且这群头部地址也在内部换手，也就是换庄。要知道ETH和BTC是只有二有ETF的代币，而且ETH比起BTC，还有一个非常大的优势：质押收益。后续一旦ETF开启质押收益甚至是再质押，一年至少3%以上的币本位无风险收益其实是非常香的，尤其是对比传统金融产品。这是ETH未被释放的潜力，也是潜在的最大利多。自然传统金融机构不会放过这块蛋糕，有很强的意愿与动力成为ETH的新庄。但ETH之前已经是两轮牛熊中的主叙事，长期持有者自然比较多，筹码也比较分散，那么这个筹码的换手时间需要比较久的时间，需要充分洗盘。因此要长期压制ETH价格，让之前长期持有者丢掉筹码，例如换仓热门的SOL等，才能让筹码集中到新庄家手中。
等到新庄吸筹够后，才有动力拉升ETH价格。这就是一场阳谋。因此，不要丢掉手中真正有价值的筹码，即BTC和ETH，渡过这次漫长而痛苦的洗盘，才能获得真正想要的长期收益。新庄家是谁？什么时候洗盘完毕呢？99,000的比特币大家不开心，3200的以太币散户都高潮了，显示大多数散户手里没有比特币，以太币的车还是太重了，还没有将大多数人洗下车。奶了这么久，自我安慰了这么久，如果以太币这一轮真的起不来，成了新一代的「EOS」，我只想说：如果V神不道歉，我见你一次打你一次。关于「以太币换庄论」，引发了许多ETH坚定持有者以及坚定反对者的许多讨论，这里再补充一些思考：1.新庄到底是谁？这一波洗盘中，业界老OG（当初ICO的那一批人）的野庄变成了华尔街金融机构的正规庄，未来还可能出现国家级的庄。但是TVBee老师提供了一个新想法：pow转pos，肯定要换庄的。原来矿池没有持续获利模式了，也就不想拉盘了。新的矿池可能会入场，但还没有掌握足够的筹码更不能拉盘了。
但是跌的时候eth跌的也不太多，因为新庄在底下接盘。也就是说，以太坊转pos后，主要是pow老矿工的庄换为pos新矿工的庄。不过，以太坊在2022年9月升级成功，中间隔了一年多的熊市，为什么在熊市阶段没有充分换手？ETH反而在2024年颓靡不振，尤其是在ETF通过之后，ETH/BTC汇率更是一路走低，所以可能不是pow换为pow的庄，而是ICO老人换为华尔街的庄。2.关于以太币换庄论，是不是讲给自己的故事？市场上已经出现了很多讯号，例如之前ETF的通过、现在开启质押的预期、头部地址的增持等等，这些都是客观的利多资讯。总的来说，ETH的基本面没变，依旧是许多创新的源头；而且有ETF的加持，ETF有未释放的开启质押利好；再加上头部地址在增持，怎么能在这时候交出筹码？3.优势确实很多，不过也要正视以太坊的一些问题：比较比特币，圈外人对以太坊的认可度不够，那么只能等传统金融机构充分配置了比特币后，再寻找新的机会时，才会注意到以太坊；比较其他Layer1公链，尤其是Solana，ETH最大的问题是过度重视基建层，应用层的发展则不足。尤其是脱C化（脱离C端用户）趋势导致以太坊的叙事离一般用户的实际需求越来越远，自然普通用户怎么会持有ETH呢？ETH生态需要出现一个杀手级应用。其中，透过L2互通解决流动性割裂这个点非常关键，以太坊带一群L2小弟打群架这件事，最大的问题就是这群L2是松散的，不但导致用户体验差，而且流动性被分散了。因此L2的互通性特别重要，现在也确实出现了一些解决方案，例如链抽象。
4.刻Sol求剑对标Solana，Sol的换庄阶段在FTX出事之后，但是ETH目前没有大利空把很多人洗下车，只能用时间换空间了，因此ETH的换庄是在漫长的洗盘。有人问：Solana和以太币相比有什么缺点吗？Solana就是性能加强版的以太坊，提升了性能、牺牲了去中心化和安全性。大家一提到Solana，只会认为这是个非常快的以太币。以太坊拥有的共识、生态、社区，这些都是隐性的护城河。简单来说，你无法再做一个更流畅的微信去打败微信，你也无法用一个表现更好的以太坊去打败以太坊。市场竞争只存在降维打击，不存在平行替换。Solnana并没有对以太坊造成降维打击，这就是原生的「缺点」。5.ETH的车太重了ETH有一种要把所有小散和中长期老庄都洗下车的劲头，主要还是因为ETH的车太重了，太多人看好了，没有大利空，只能透过漫长的洗盘把大多数人洗下车。散户大多没有大饼，但基本上都有以太。大家都想要更高的超额收益，而看不上比特币的「稳定」收益，在大饼和二饼中间选择了似乎更有空间的二饼，反而使得二饼的车更重，最后造成了当前局面。6.ETH/BTC的汇率从之前的0.05到现在的0.03，未来还会继续下降吗？
加密货币产业牛短熊长，一轮周期中牛市就这一年多，再加上本轮牛市启动的早，要是再洗下去，牛市都没了，因此这种机率很小。7.有人问：为何ETH之前不在价格低的时候慢慢换手，现在拉起来了在这里换呢？有一个原因可能是ETHETF通过太快了，超出了市场预期，当时很多人认为至少要到2024年的下半年才可能通过。这就导致当时ETH的价格快速拉起来了，但换手不充分。8.这一波能把孙宇晨老师换手换下去吗？只能说，大割还是大割，一直都在。谁能割得了孙哥？要知道孙宇晨有70万枚以太币，以3千刀的价格，也要价值21亿美元。如果要把孙宇晨洗下车，那也要非常久了。9.市场上有这么多人fud以太坊，要换仓吗？只能说哭著也要坚持hold，拿了这么久了，已经持有了一轮熊市了，沉没成本可太高了。如果这时候换仓，很有可能倒在黎明前。10.以太币何时能引爆竞争币旺季呢？只能说猜不到时间，但是要看得到趋势。就像我们猜不到明天温度是几度，但能感受到冬天要来了这种季节变化。
