「灰度投资」（GrayscaleInvestments）过去一直致力将旗下比特币信托基金GBTC转型为「比特币现货ETF」，却再三遭到美国证管会（SEC）驳回申请。为此，灰度心有不服一状告上法院，最终在10月23日赢得胜诉，为比特币现货ETF上市铺平道路。
由于美国SEC并未在指定期限内提起上诉，华盛顿特区巡回上诉法院10月23日针对这起案件做出最终裁决，维持原判不变、裁定灰度胜诉，同时命令SEC必须撤销先前拒绝灰度比特币现货ETF申请案的决定。在今年8月的初步判决中，巡回法官NeomiRao表示，SEC对灰度申请提案的拒绝是「武断」、「反复无常」的，该机构并无法充分解释「为何决定批准两档比特币期货ETP上市，却否决了灰度投资提议的比特币ETP」。
NeomiRao指出，在缺乏连贯解释的情况下，美国SEC「对同类产品存在差别待遇」的监管处理方式，有违平等原则，因此批准Grayscale的复审请求。这意味著SEC现在必须重新审查「灰度投资将GBTC转换为比特币现货ETF」的申请，而即便灰度如今在法庭上大获全胜，但不代表这场斗争正式告终，因为「批准与否」的决定权仍握在SEC手中。
为此，灰度已于上周提交一份了新的注册声明，再次尝试推动将旗下比特币信托基金GBTC转型为比特币现货ETF。若申请最终获得批准，这档ETF将在纽约证券交易所（NYSE）Arca上市，并将沿用「GBTC」作为交易代号。灰度发言人在周一结案后发表声明指出：「灰度团队期待能继续与SEC进行建设性合作，并将GBTC转换为ETF，目前已做好相关营运准备，我们打算代表灰度的投资者尽快采取行动。」
